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券商预测2019年经济、股市、楼市走势:A股将在二季度至三季度走高

2019-01-20 19:58
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

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  相比2018年,券商2019年策略报告更为审慎。大多数券商共同预期,2019年中国经济增长仍面临较大下行压力,明年GDP实际增速将降低至6.5%左右,增速在二季度至三季度见底回升,而A股也将在风险充分释放后,逐步走高。

经济:应对经济下行压力

 

  2019年中国经济增长仍面临较大下行压力,增速上看,基本前低后高,多数券商认为,明年GDP实际增速将降至6.5%左右。

  中信建投证券宏观首席分析师黄文涛:2019年GDP实际增速6.3%左右,三季度或短期企稳。一方面,专项债发行规模增加可能会在二季度支撑社融增速短期企稳;另一方面,外部不利冲击可能在二季度体现较明显,相应可能会带来之后的政策调整。

  中信证券首席经济学家诸建芳:市场对于中国经济的预期将发生根本性转变。诸多政策措施将助力经济企稳,预计2019年中国GDP各季度GDP增速分别是6.3%、6.4%、6.4%、6.5%,全年经济增长平稳。

  华泰宏观李超:预计2019年消费、投资、进出口增速都存在一定下行压力,基建仍是稳增长重要工具。2019年通胀的最大上行风险情形是“猪油共振”,即本轮生猪疫情出现加速扩散、同时国际油价在地缘政治事件带动下出现超预期上行。预计2019年经济类滞胀结构将表现的更突出

  海通宏观姜超:展望2019年,中国经济有望正式进入稳杠杆阶段,各项货币和融资增速都有望逐渐见底企稳。未来10年,中国的GDP实际增速均值有望保持在4-5%左右,再加上2-3%的温和通胀,中国GDP名义增速均值有望维持在6-8%左右。2019年,通缩风险将大于通胀风险。

  广发宏观郭磊:2019 年股市处于机会期的时段可能比2018 年多,估计出口和房地产新开工增速在2019 年上半年都将回落至低位,制造业投资受营收周期滞后影响,基建会逐步向名义GDP 的水平修复

  兴业证券宏观团队:2019 年经济在高基数、地产出口降速等因素作用下可能仍将下行,但金融条件或将边际改善。这将有助于逆转流动性风险向信用风险蔓延的势头,因此企业的感受可能好于2018 年。

  招商证券谢亚轩团队:随着政策转向放松并叠加现阶段稳增长的积极效应逐步释放,预计下半年经济增长将较上半年有所改善。

  为应对经济下行压力方面,今年以来,以宽货币、宽信用、稳杠杆为代表的政策密集出台,那么明年将如何应对,哪些政策更有效?各家券商开出的“对策”多数指向财政减税、推进改革

股市:关于市场何时见底券商观点各异

  2019年究竟有没有市场底?大致分为“有底派”和“无底派”。“有底派”认为,股市将在A股将在2019年二季度至三季度风险充分释放后度逐步走高。“无底派”表示,市场仍需期待更多宽松刺激政策。

“有底派”

  中信证券A股策略首席分析师秦培景:政策“再平衡”托底经济,减税+稳杠杆+改革的搭配加速经济结构调整。预计2019年经济的增速在二季度至三季度见底回升,而A股也将在风险充分释放后,迎来未来3-5年复兴牛的起点。

  中信建投首席策略分析师张玉龙:股市将在三、四季度逐步走高,成长板块引领的结构性投资机会是资本市场的主线,A股具备中长期战略配置价值。

  华泰证券策略首席分析师曾岩:随着今年10月下旬“政策底”夯实,2019年三季度出现“盈利底”,“市场底”将位于两者之间。

  招商策略首席张夏:2019年将会是三年半经济上行周期的起点,同时也是A股七年周期的“熊牛转折”之年,正恰逢资本市场五年一遇政策密集期,叠加5年的技术进步周期起始期,构成A股“三期叠加”。2019年有望成为A股新一轮上行周期的起始之年。

“无底派”

  申万宏源A股策略首席分析师王胜团队:2019年仍为磨底年。对这次经济底部运行的长期性要有充分预期及准备。在这一阶段,即便经济数据低于预期,市场仍然可以期待更多宽松刺激政策。

  海通证券策略首席分析师荀玉根:时间规律上,政策底领先市场底领先业绩底。虽然政策底已经出现,但目前业绩向下趋势没变,且回顾历史上政策转向,市场底出现的信号是政策落到实处,并开始对基本面发挥效用,但此次政策效果仍需等待信用宽松信号及减税措施落地

  国信证券策略分析师闫莉:经过持续下跌,风险基本释放,2019 年可能呈现震荡走势,上证指数的波动空间2400-3000 点,年线可能收小阳或小阴。时间节奏上需要关注两个时段,一是年初,一是年中。年初时段主要是2018 年10 月低点之后超跌反弹的跨年延续,反弹时间3-5 个月,落在2019 年年初;年中时段是上证指数40 个月的低点时间窗落在6 月份。

  还有一部分券商很“鸡贼”,立足中长期,有底没底“看情况”

  兴业证券策略团队:2019年是承前启后的一年,市场波动小于2018,机会多于2018,把握中国重构、全球重构提升风险偏好带来的机会。立足中长期,从全球视角来看,当前中国权益市场,是难得的战略配置机遇期。未来3年,科技成长方向将是超额收益主要来源

  广发证券策略团队:2019年企业盈利增速下滑(剔除金融大概率负增长)与广谱利率下行是确定性的,A股主要矛盾由风险偏好下行转向企业盈利下行,预计呈现此消(盈利)彼长(估值)的震荡格局。下半年比上半年好,见底的时间取决于政策对冲力度(火)与企业盈利下滑速度(冰)的相对力量。

楼市:销售料下滑

  多家机构共同预期,伴随经济下行压力加大,房地产政策将有所调整,预计2019年新建商品房销售面积和销售额或将实现负增长

  国信证券房地产首席分析师区瑞明:预计未来基本面先下后稳,在政策放松预期基本能够兑现的背景下,预计2019年新建商品房销售面积和销售额累计同比增速均为-5%、房地产投资累计同比增速为3%、新开工与2018年持平。

  华泰宏观李超:2019 年中由于经济下行压力的加大,房地产政策可能会有所调整,对刚需的压制会减轻,届时房地产产业链景气度上行,在下半年看好一二线地产的机会。

  中泰证券李迅雷2019年商品房销售面积应该会负增长,与此同时,二手房交易也会日渐减少,投资者去库存也会面临流动性不足的压力,从而可能导致房价下跌。

  方正证券宏观分析师卢亮亮:棚改货币化安置政策逐渐退出,2019 年房地产行业将迎来低销售增速时期。2018 年房地产新开工持续高增,但在高基数和未来预期不明的双重影响下2019 年新开工同比将大幅回落。由于2018年“高周转”模式下投资资金集中在新开工阶段发力,后续阶段的施工投入将支撑2019 年房地产开发投资,同时投资统计口径变更对投资额的负影响消退,预计全年同比增0-5%。

  申万宏源宏观分析师秦泰:销售增速趋势性放缓背景下松地产政策效果有限,而18年供地高增仍将令19年新开工维持正增长,放松地产调控必要性不大,预计房地产投资增速小幅下滑至6%左右。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF142)

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